一针胶原蛋白跌破2000元！新氧与锦波生物“化敌为友” 医美供应链洗牌加剧

每经记者｜赵雯琪    每经编辑｜余婷婷    

单支1999元，这个在2024年还几乎难以想象的胶原蛋白注射价格，在2026年成为现实。

4月22日，医美平台新氧（SY.US）与锦波生物（920982.BJ）宣布达成战略合作。锦波生物将其重组胶原蛋白新品“薇旖美ColPact”独家专供给新氧旗下的“新氧青春诊所”，新氧基于该产品推出“奇迹胶原”，定价1999元/支、2999元/2支。这一价格与此前锦波生物核心产品近7000元/支的市场价形成鲜明对比。

战略合作发布会现场  图片来源：企业供图

就在两年前，这两家公司还处于公开冲突状态。2024年，锦波生物曾两度发布声明，点名指责新氧平台“违规低价宣传”其核心产品“薇旖美”。如今，从“宣战”到“同盟”，这背后发生了什么？

新氧与锦波生物“化敌为友” 胶原蛋白针走入低价时代

提起新氧和锦波生物，很多人都会想起双方在2024年的那场“价格口水战”，将医美行业上游厂商与渠道不可调和的矛盾暴露了出来。而如今双方握手言和达成合作，甚至联手将胶原蛋白的价格“打”到了1999元，难免让人意外。

事实上，这两年来，新氧一直加速转型，一边整合上游供应链，一边亲自下场开设线下直营医美连锁，但与此同时，公司也在面临着盈利压力。新氧集团董事长兼CEO（首席执行官）金星在接受包括《每日经济新闻》记者采访时表示，他理想的医疗交付是100分，新氧现在只做到了30分。

金星认为，当下，医美消费正发生结构性转变，行业关键词从“改变”转向“还原”。2025年，新氧平台“妈生感”相关内容互动量为三年前的3倍，消费者更追求自然抗衰效果，而非单纯填充。为了顺应抗衰精细化、全身化的消费趋势，新氧与锦波生物达成战略合作，推出重组胶原蛋白产品薇旖美ColPact，并落地四类头面部胶原抗衰解决方案。这次合作跳出传统“品牌+渠道”合作模式，锦波生物提供核心原料与技术支撑；新氧则基于平台用户数据、医生网络与终端诊疗经验，深度参与产品定义、临床方案设计与市场落地。

锦波生物董事长杨霞则将双方的合作模式总结为“共研共创”。她坦言，在过去几年，虽然产品卖到了很多医美机构，但始终得不到精确的反馈数据。“如果客户不满意，是我们的用量不够、疗程不够还是打得层次不精准？”新氧是第一个向锦波生物全面开放注射数据和影像资料的民营医疗机构，这就为双方的合作奠定了基础。

杨霞在接受包括《每日经济新闻》记者采访时表示：“我有能力让消费者用到一个价格适当的产品。”不过她也强调，这个价格不会无底线下降，“企业必须有利润，没有利润支撑，新一代技术就不会长出来。锦波每年的科研投入都在持续增长，‘十五五’期间还有重大战略需要盈利支撑。”

杨霞坦言，两年前之所以对低价如此敏感，核心原因不是品牌傲慢，而是产能实在跟不上。“我们最早的技术只实现了300升的生产，而且这300升需要供应全国。薇旖美上市初期定价近7000元/支，这是让公司能活下来的定价，也是我唯一活下去的希望。”杨霞表示。

产能瓶颈的打破，是杨霞态度转变的主要原因。如今，锦波生物已从最初的300升扩大到3吨稳定生产，下个月将实现5吨级发酵罐投产，规模效应使单支成本大幅下降。不过，产能释放后，锦波生物也面临新的问题——如何将迅速增加的供给转化为稳定销量，同时保证产品在终端被正确使用。

值得一提的是，相比于市场上的定价，新氧和锦波生物合作的这款1999元的胶原蛋白针依然低价。此前，新氧在“童颜针”赛道已将市场价1.68万至1.88万元的产品打到4999元、2999元。

而低价也成为新氧打开市场的主要方式。金星解释，这套打法的核心是效率，而不是烧钱。“新氧的营销获客成本只占收入的不到10%，而行业平均在30%至50%。”“我们不开设超大门店、精简装修、集中采购，挤出所有与医疗交付无关的成本。”他将这种模式类比为医美领域的山姆或优衣库，“靠规模和效率挤出利润”。

但新氧的低价策略也曾引发了上游厂商的强烈反弹。2025年，多家童颜针厂商先后发布声明，停止向新氧供货，质疑其渠道合规性和医生培训标准。部分大型医美机构也因价格冲击而退出新氧平台，进一步削弱了其信息服务业务。供应链的不稳定，成为新氧转型过程中最棘手的风险之一。与锦波生物的独家合作，或许也是新氧应对这一风险的关键举措。

新氧转型继续：线下连锁提速，盈利或进入倒计时

与锦波生物的独家合作，是新氧整体转型战略的最新落子。这家曾经的医美互联网信息平台，正在经历一场从“轻”到“重”的深刻蜕变。值得一提的是，今年以来，新氧已经和14家上游厂商成立联盟，计划在量价联动、正品追溯等方面展开合作。

新氧起家于“内容社区+电商”模式，但随着抖音、小红书等超级流量平台的跨界挤压，以及阿里健康、美团等综合平台的大规模补贴，新氧的流量护城河迅速收窄。

面对核心业务的萎缩，创始人金星从2021年起决定转型：亲自下场开设线下直营医美连锁。截至2025年底，新氧已在15个城市开出49家“新氧青春诊所”。2025年第四季度，医美诊疗服务收入达到2.48亿元，同比增长205.3%，首次超过公司总收入的一半。这意味着新氧的业务结构已经发生了根本性变化。

金星   图片来源：新氧公众号

不过转型一直伴随着压力。2025年全年，新氧净亏损2.42亿元。金星在接受采访时表示，这种亏损属于“扩张性亏损”，而非商业模式不成立。他提到，新氧所有门店的平均开业时间仅9个月，但超过一半的门店已经实现盈利，四分之三的门店现金流为正。在医美行业，一家新店从开业到盈亏平衡通常需要一年半到两年，新氧的爬坡速度明显快于行业平均。“如果我今天想盈利，一个季度不开新店就行了，但这不是我们的计划。”金星称。

2026年，新氧计划实现单季度盈利，同时全年新开门店不少于35家，到年底突破85家。金星表示，新氧线下连锁店的最终目标不是几十家店，而是“千店连锁”。金星表示，新氧这两年所有投入都是以“千店连锁”为结果倒推的，因此，新氧在过去几年投入了大量基建，包括一套投资1300多万元的指挥控制中心、覆盖所有门店的全程冷链追溯系统、标准化的医生培训体系，以及正在建设中的AI（人工智能）数据库等。

对于医美行业的未来，金星判断未来两三年将进入淘汰赛，“没有找到生态位的都会出局”。在他看来，能活下来的不是营销做得好的机构，而是在医疗交付上愿意长期投入的玩家。2026年的医美行业已经告别高毛利、低竞争的时代。供给大量增加、渠道力量崛起、消费者日趋理性，每一家企业都必须重新寻找自己的“生态位”。

对新氧而言，联手锦波生物拿下1999元的胶原蛋白专供权，是在淘汰赛中拿到了一张重要底牌。不过手握好牌不等于赢下牌局。未来随着扩张，新氧如何持续保证医疗交付的一致性、安全性，同时将单店盈利模型跑通，才是金星接下来需要回答的关键问题。